只说不做假，比特币终于看清大场面

▲2月17日，乌克兰数字化转型部长米哈伊尔·费多罗夫在社交平台上表示，乌克兰已经跻身加密货币使用率前5的国家之列。

俄乌局势紧张下，全球避险情绪进一步升温，引发投资市场震荡。 中美洲沿海国家萨尔瓦多也成为受害者。

为什么萨尔瓦多受到重创，是因为比特币。

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比特币显示出脆弱的一面

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据最新消息，美国信用评级机构惠誉将萨尔瓦多信用评级下调至“垃圾级”（CCC）。 惠誉表示，做出这一决定是因为萨尔瓦多采用比特币作为法定货币存在相关风险。

另一个原因是在萨尔瓦多支付明年 1 月到期的 8 亿美元全球债券之前，“对短期债务的依赖增加导致融资风险增加”。

“机构的弱化和总统权力的集中增加了政策的不可预测性，采用比特币作为法定货币增加了 IMF 资助项目的不确定性，”惠誉在一份声明中表示。

美国另一家主要信用评级机构穆迪投资者服务公司也以类似理由下调了萨尔瓦多的信用评级。

比特币通向法币之路起点：萨尔瓦多

2021年6月9日，萨尔瓦多国会投票通过了总统伊布·布克尔提交的比特币作为法定货币的提案。

由此，比特币首次成为一个国家的法定货币，萨尔瓦多也成为世界上第一个正式使用比特币作为法定货币的国家。

该提案指出：

此外，该法案还划分了萨尔瓦多国家职能部门的职责； 中央储备银行和金融监管局应出台相应规定，限期实施。

p‍比特币有麻烦了‍‍

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萨尔瓦多总统布克尔一直是比特币的忠实粉丝。 他将比特币视为带领国家摆脱美国“经济控制”的最佳选择。 而在 2021 年 6 月，萨尔瓦多国会甚至批准了布克勒总统关于比特币的提案。 当年9月7日起，比特币成为国家法定货币。

该国以比特币开采为中心，并由火山提供动力。 从 2022 年年中开始，比特币城将通过发行 10 亿美元的“火山债券”来支付账单。 10 年期火山债券将支付 6.5% 的年利率。 5 亿美元的债券收益将用于购买比特币。 比特币将被锁定五年，然后出售以收回 5 亿美元的购买价格； 出售所得的任何利润将作为额外股息支付。

持有 100,000 美元的火山债券五年将使投资者有资格获得萨尔瓦多公民身份。 美国比特币服务商 Blockstream 于 7 月首次向 Bukele 提议发行火山债券。 这些债券将作为代币化证券在 Blockstream 专有的 Liquid 区块链上发行。

但萨尔瓦多现有主权债务的持有者并不为所动。 与购买该国现有债券并用比特币对冲相比，火山债券是更糟糕的投资。 火山债券宣布后，现有债券面值从 75 美分跌至 63.4 美分的历史低点。

布克勒在短时间内宣布了几个大型项目，但都推迟到数月或数年之后，宣传频率也大大降低； 比特币城将是灾难性的。 火山债券最终可能会落入比特币持有者手中，他们将其作为参与性“模因股票”而非正常投资进行购买。

比特币很少被萨尔瓦多人日常使用； 因此，火山债券是 Bukele 将比特币持有者的钱汇入萨尔瓦多经济的方式。 Bukele 尽量将其公开，定期提出新计划以分散注意力。 如果他能继续掌权，那么比特币用户就会发现他拿走了他们的钱。 如果他不能维持权力，那么他的继任者就不会喜欢他失败的比特币项目。

pBitcoin 突然不再是对冲工具

比特币被称为“数字黄金”是有原因的。 采矿机制和固定总储量等设计模仿数字环境中的黄金生产。 而且，从理论上讲，比特币存在于“云端”，不会丢失，没有携带和转移成本，流通性更好。 它似乎比实物黄金更适合避险资产的功能。

然而，比特币此次的暴跌，却让人们看到了它脆弱的一面。

比特币波动性大，严重影响其货币功能。 自 2021 年 11 月达到 69,000 美元的历史新高以来，比特币一路下跌。 在俄乌冲突爆发之前，比特币已经跌至 4 万美元左右。 短短几个月如此大的跌幅，并不符合避险资产的稳定性要求。 一旦俄罗斯和乌克兰局势发生变化，过于活跃的比特币就成为了被市场抛弃的对象。

与黄金相比，比特币还太“年轻”。 从“1 比特币换一盘披萨”到“1 比特币换一辆汽车”，也不过十几年的时间。 自诞生以来，从未经受过真正的市场信心考验。 与经历了几千年帝国兴衰、地区冲突甚至世界大战的黄金相比，比特币的货币信用基础是脆弱的。 这是比特币的根本问题。

乌克兰的救星

此次俄乌冲突对比特币产生了直接影响，这是很多人没有预料到的。 处于风暴中心的乌克兰并不是金融界的热点，这让很多人忽略了乌克兰与比特币之间的密切关系。

众所周知，乌克兰能源资源丰富，电力便宜2021下半年比特币暴跌，加上气候环境宜人2021下半年比特币暴跌，长期以来一直是比特币“挖矿”产业的重镇。

临水而居，乌克兰一些上层人士利用“生产区”的便利，积累了大量比特币资产。 早在2017年，俄罗斯媒体就报道称，乌克兰议会“波罗申科联盟”的三名议员共持有超过4500万美元的比特币。

发达的比特币产业深受精英青睐，使得乌克兰的比特币合法化进程“领先”全球。 2018年以来，乌克兰政界围绕比特币合法化进行了多次交锋，总体趋势是加快比特币合法化进程。

▲2021年9月，萨尔瓦多正式指定比特币为法定货币。 服务人员向公众讲解了比特币的支付用途。 图/IC照

这也促使乌克兰加快了比特币合法化的进程。 2月17日，乌克兰政府官网发布消息称，议会以高票通过了总统提出的虚拟资产法修正案。 该法案承认乌克兰虚拟资产的合法性，成为继萨尔瓦多之后的全球第二个“比特币国家”。

在过去的几个月里，乌克兰收到了大量来自志愿者和黑客团体的比特币捐赠。 根据区块链研究公司 Elliptic 最近的一份报告，总部位于基辅的组织 Come Back Alive 于 2018 年开始以加密货币筹集资金，仅在 2021 年下半年就获得了价值近 20 万美元的资金。 万美元的加密货币，其中一些捐款直接用于支持政府部队。

目前，乌克兰已经跻身加密货币使用量前 5 名的国家之列。 根据市场咨询公司Chainalysis 2021年发布的一份研究报告指数，乌克兰在加密货币交易数量和交易金额方面位列全球第四，仅次于越南、印度和巴基斯坦。 事实上，加密货币正在取代格里夫纳。

据《纽约时报》报道，这个东欧国家每天处理的加密货币交易比其法定货币格里夫纳还要多。 与此同时，乌克兰已经拥有大量渴望涉足区块链技术的开发人员人才库，荷兰 IT 公司 Daxx 将乌克兰列为 2021 年 IT 外包的第一大吸引力，也是全球招聘程序员的最佳地点。

不过，比特币合法化是否会对乌克兰局势产生稳定作用，目前还不得而知。 有业内人士表示，比特币合法化将使乌克兰富豪更容易将资金转移到海外。 还有很多报道称，比特币给乌克兰监管机构带来了麻烦，当地执法机构经常指控加密货币矿工逃税、窃电，甚至经营虚构的公司。

亿万富翁 Ihor Kolomoyskyy 是乌克兰第四大富豪，他在自己的一家钢铁厂中建造了一个巨大的加密货币矿场。 他后来被指控操纵政府招标以廉价购买能源。 乌克兰将比特币合法化，究竟是得到了阿拉丁神灯，还是打开了潘多拉魔盒，还有待时间检验。

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