深入分析比特币交易所提供的卖空风险

首先分析一下交易所提供的卖空原理。交易所目前提供两种做空方式，一种是中心化形式，如火币网，另一种是P2P模式，如okcoin。

首先我们来分析一下交易所提供的卖空原理。交易所目前提供两种做空方式，一种是中心化形式，如火币网，另一种是P2P模式，如okcoin。

中心化形式如图所示

P2P 做空机制

1.用户A的100BTC被卖出两次，消耗60万资金，可以重复消耗无限资金，4人60万，40人600万，原本100BTC只能消耗30万资金。

2.交易所以100BTC占用60万资金，外加30万存款。 （可用于理财再次赚取利息，是交易所的利润来源），原本100BTC只能占用30万资金。

3.交易所缺200BTC，但也有200BTC的应收账款。所以账户是平衡的，但实际上只有 100 个 BTC比特币的危害，即虚拟货币储备的 50%。由于BTC稀有，如果某天平仓，交易所需要在市场上返还200个BTC，但价格再高也没有人卖出，用户A要求退出。该交易所将面临破产风险，没有任何货币可以提取。这与进行长时间的突破是两件不同的事情。多头平仓只以低价卖出该币种，例如：1元。那你就可以补差价了，只要你有人民币，交易所只需要赔钱不破产。以上两个问题也以P2P的形式出现。综合以上分析，可以得出比特币交易所提供的卖空行为存在两个危害

1.大幅降低比特币价格。最初比特币的危害，BTC的总量是有限的。如果你买一个，市场上就会少一个。 ，只要你有足够的资金，你就可以买下市场上出售的所有BTC，让价格上涨。但是以上述交易所的卖空模式，无论你有多少资金，100BTC都可以杀了你。

2.交易所提供上述做空机制，给自己建立了很大的风险敞口，严重危害了交易所的安全。想象一下，市场上出现了一个不提供任何卖空机制的交易所，该交易所的用户不断买入BTC，交易所价格会开始略高于其他交易所，然后实体团队会开始大量卖出 BTC 从空头交易所转移到非空头交易所。如图，当用户A要提取100BTC时，以下用户需要从市场上购买200BTC。此时做空交易所的BTC现货严重不足，在其他交易所持有BTC的用户不愿意卖出自己的BTC。提供卖空机制的交易所会因为没有币可以提现而失败。 mt.gox 悲剧又要上演了。

综上所述，为了BTC和我自己，我呼吁交易所立即停止所有卖空渠道（期货除外，是现金交割的）。另外，我期待有正义感的交易所能在这个时候站起来，成为没有做空机制的交易所，成为其他做空交易所的终结者。我设计了一种交易所100%储备（虚拟货币）的验证方法，算法简单易懂，易于实现。实施后，可验证交易所本身没有空头头寸，或者只为大交易者提供空头头寸。欢迎各交易所前来洽谈，我只帮一个交易所，让它率先上线这个系统占领市场。还有很多方法可以打击做空交易。